國慶長假結束，A股即將迎來10月首個交易日。假期外圍消息偏于利好，美國9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)意外飆升，美股來了個低開高走大逆轉！
在此背景下，A50直線拉升，即將開市的A股“銀十”行情是否值得期待？目前的A股，底部特征明顯。對于四季度行情，外資富達國際認為，中國市場估值水平相對全球市場而言處于低位，接近歷史最大折價。而知名美女私募半夏投資李蓓更是發(fā)文稱，中國股市或進入牛市！
A股底部特征明顯，“銀十”行情將至？
10月6日，恒生指數(shù)盤中一度大漲近400點，領漲亞太地區(qū)股指。與此同時，富時中國A50指數(shù)期貨漲近1%。人民幣匯率從7.32漲回了7.30，美元指數(shù)短線下挫。不曾想到的是，美國9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)意外飆升，創(chuàng)下今年年初以來的最大增幅，市場擔憂意外飆升的數(shù)據(jù)會成為美聯(lián)儲加息的理由。
這么強勁的數(shù)據(jù)出來后，全球市場都嚇壞了。美股盤前直線跳水，歐洲也嚇到跳水，不過美股正式開盤后，來了個低開高走大逆轉的走勢！美股道指漲了快300點，納指漲了1%！美元指數(shù)拉升后開始跳水。歐洲股市重新上漲，普遍漲超1%；人民幣匯率從7.32漲回到了7.29！
A50跟著直線拉升，中概股也在大漲，是不是意味著即將開盤的A股穩(wěn)了？從目前A股來看，底部特征明顯，首先從估值來看，滬指最新市盈率為13.07倍，低于998.23點、1664.93點時的市盈率；其次是換手率來看，A股9月日均成交額為7189.72億元，9月日均市值換手率為1.97%，市場交投低迷也是底部特征之一；第三是節(jié)前市場橫盤整理，大盤在空間上向下風險很小。
此外，眾多私募機構也加快了調(diào)研步伐，積極尋找優(yōu)質標的。節(jié)前近一月來，調(diào)研次數(shù)增加了1778次。甚至百億私募旗下明星基金經(jīng)理也親自出馬參與調(diào)研。百億私募正在一邊積極發(fā)產(chǎn)品，一邊積極上倉位——私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，股票私募倉位指數(shù)為81.70%，維持在高位運行，百億私募倉位再次刷新年內(nèi)新高，最近一次超過85.47%要追溯到2022年10月21日。
外資：中國市場估值處于低位，接近歷史最大折價
對于A股市場四季度行情，外資又是怎么看的呢？富達國際全球首席投資官Andrew McCaffery認為，消費信心低迷是疫情后中國經(jīng)濟復蘇的一大阻礙。當大量資金鎖在房地產(chǎn)市場時，也抑制了其他消費。為提振房地產(chǎn)市場，政府降低了部分購房和貸款門檻，對市場來說都是積極信號。在亞洲，市場關注中國經(jīng)濟復蘇，隨著亞洲各國政府更深入地運用各種措施，以確保其經(jīng)濟維持增長勢頭，一些結構性增長主題也正在浮現(xiàn)。同時中國市場估值水平相對全球市場而言處于低位，接近歷史最大折價。
富達國際亞太區(qū)股票主管Marty Dropkin表示：“盡管前景充滿挑戰(zhàn)，我們?nèi)匀豢吹皆S多企業(yè)在中國蓬勃發(fā)展。整體消費數(shù)據(jù)疲弱掩蓋了服務業(yè)的繁榮。在旅游、餐飲和休閑娛樂等行業(yè)的帶動之下，中國服務業(yè)從年初至8月整體增長19%。預計進一步推出刺激措施，或可提振消費信心，中國市場消費復蘇潛力巨大。”
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍也告訴記者，節(jié)后市場有望開啟一輪行情。首先這次的長假是中秋節(jié)和國慶節(jié)雙節(jié)重疊，各地都出現(xiàn)了人滿為患的現(xiàn)象，大家出行的熱情非常高。雙節(jié)的消費數(shù)據(jù)超預期，會對A股的消費白馬股等形成利好支撐，推動市場反彈。
楊德龍表示，相較于前三季度，四季度的利好、政策面、經(jīng)濟面以及資金面都有利于支撐當季行情的來臨。在三季度，大盤進入到一個反復探底筑底的過程。四季度還有很多政策可能會出臺，這有利于徹底扭轉市場對于經(jīng)濟的悲觀預期，帶來震蕩回升的機會。節(jié)假日期間，港股市場大漲，有利于推動節(jié)后A股出現(xiàn)開門紅。四季度在政策利好、經(jīng)濟復蘇力度增強以及一些資金入場的合力下，資本市場可能會走出大幅反彈的走勢，年底的行情值得期待。
美女私募李蓓：中國股市或進入牛市！
長假期間，半夏投資李蓓發(fā)文稱中國股市或進入牛市，引發(fā)市場關注！李蓓分析了當前的邏輯，其認為，當前美債利率和美元的強勢，都是強弩之末，因為美國的強財政刺激已經(jīng)透支太多，難以為繼，即便明年預算赤字維持目前計劃的6.8%高位，因為利息支出占比大幅提升，甚至占據(jù)大部分的的赤字空間，美國明年也將轉向實質上的財政收縮，經(jīng)濟大概率會發(fā)生超預期的衰退，美債利率也將顯著下行，美元也將進入一段可能持續(xù)若干年的貶值周期。
美國內(nèi)部也已經(jīng)清醒認識到無紀律的透支性的超強財政刺激不可持續(xù)，并且在合力上反對這種政策的力量已經(jīng)占優(yōu)。如果金融市場也意識到這一點，則對長期限美債的恐慌拋售，對美元現(xiàn)金的買入可能會提前逆轉。美債利率和美元都可能提前見頂，李蓓稱。
李蓓稱上一段可類比的歷史中，美國經(jīng)濟上的主要競爭對手，美國制裁和打壓的對象，世界上最主要的順差國，因高順差得以維持大幅低于美元利率的國家，是日本。美元見頂后，日本的貨幣和股市都迎來了超級牛市。而這一輪，可能是人民幣和中國股市進入牛市。
對于A股市場，星石投資基金經(jīng)理喻宗亮表示，目前處于偏底部的區(qū)域，后續(xù)下行空間有限。首先是市場信心較弱，從歷史規(guī)律方面看目前處于偏底部的區(qū)域，長期的收益風險比會比較高。如果后續(xù)出現(xiàn)較為明顯的驅動，市場情緒可能就會出現(xiàn)扭轉。從企業(yè)盈利角度、整個社會M2增長角度，亦或者是股債性價比層面看，股市下行空間都比較有限。
當前市場賺錢效應較差，但所有利好對于性質的改變都是從量變走向質變的，目前很多積極因素已經(jīng)開始出現(xiàn)，包括經(jīng)濟的好轉、企業(yè)盈利的變化以及高層對股市的態(tài)度。這些變化慢慢地積累，疊加股市估值越來越低，最后將迎來股市的轉折點，這個轉折點應該不會太遠。
安徽美通資產(chǎn)董事長陳紅兵告訴記者，長假結束，大家都在憧憬十月能否打個翻身仗，年底能否過一個踏實年，十月是至關重要的。國內(nèi)旅游出游人數(shù)以及國內(nèi)旅游收入都出現(xiàn)增長，看好醫(yī)藥、白酒之類確實性的機會。另外新一輪國有企業(yè)深化改革提升行動開啟，這就是未來央國企的機會，這是改革所帶來的機會。不管出來什么政策都是希望A股能夠走好，都是利好券商，我想說A股最差時候也就這樣了，不會再差了。
深圳巨澤投資董事長馬澄告訴記者，對于節(jié)后的大盤走勢，我是比較樂觀的，主要原因是當前大盤估值處于歷史低位，且活躍資本市場的利好政策頻發(fā)，疊加8月份金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟數(shù)據(jù)明顯抬頭回升，進一步為A股上升提供動力。板塊方面，具體看好由華為科技進步所帶來的芯片、半導體、光刻機等科技類板塊，另外還有人工智能、算力、光通信方向也是我們主要看好的。
（記者 楊建）
來源：每日經(jīng)濟新聞
責任編輯：林紅
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