隨著零跑汽車在3月25日晚間發(fā)布2023年財報，蔚來（NIO.US/9866.HK）、小鵬汽車（XPEV.US/9868.HK）、理想汽車（LI.NASDAQ/2015.HK）、零跑汽車（9863.HK）這四家頭部造車新勢力（下稱“蔚小理零”）均已全部交出2023年成績單。
2023財年“蔚小理零”均實現(xiàn)了營業(yè)收入的增長，蔚來、小鵬、理想、零跑的營收分別達到556.2億元、306.8億元、1238.5億元、167.5億元，同比分別增長12.9%、14.2%、173.5%、35.2%。
理想汽車率先邁過生死線并打破虧損魔咒，成為首個年度營收破千億且實現(xiàn)盈利的中國造車新勢力。然而，其余頭部造車新勢力仍然困于虧損的泥淖之中。
2023財年，蔚來、小鵬、零跑分別虧損207.2億元、103.8億元、42.2億元，蔚來和小鵬的凈虧損較2022財年擴大，同比分別增長43.5%、13.6%，創(chuàng)下自車輛交付以來的年度最大虧損額。相較之下，由于銷量增加帶來的收益攀升和持續(xù)的降本增效，零跑汽車的盈利能力略有增強，凈虧損有所收窄。
縱觀2023年中國新能源汽車市場，整體競爭異常激烈，價格戰(zhàn)給全行業(yè)帶來了巨大的挑戰(zhàn)。在淘汰賽加速的進程中，蔚來、小鵬先后宣布推出子品牌錨定下沉市場。零跑汽車則與Stellantis集團建立全球戰(zhàn)略伙伴關系，組建合資公司通過海外市場尋找第二增長曲線的方式尋求銷量突破。對于造車新勢力而言，2024年仍是挑戰(zhàn)與機遇并存的關鍵期。
毛利率分化明顯
隨著2023年開年特斯拉率先舉起“價格屠刀”后，新能源車企紛紛跟進，下調(diào)售價、花式補貼，貫穿全年的“價格大戰(zhàn)”和“內(nèi)卷”，加速了市場整合出清，也打破了包括造車新勢力在內(nèi)的大多數(shù)車企對2023年銷量的樂觀預期。
根據(jù)規(guī)劃，蔚來2023年銷量目標是在2022年基礎上實現(xiàn)翻倍，全年銷量目標超過24.5萬輛；理想計劃2023年拿下國內(nèi)30-50萬元區(qū)間20%的市場份額，對應的銷量目標為28萬至30萬輛；相對保守的小鵬也定下全年銷售20萬輛車的目標；零跑汽車的目標是要比2022年銷量翻一倍，即22萬輛左右。
但事與愿違。2023 年，蔚來、小鵬、零跑分別交付了 16.0萬輛、14.2萬輛、14.4萬輛，增速分別為30.7%、17.3%和29.7%，與既定目標相差甚遠。具體到各家來看，在年中進行價格權益調(diào)整的蔚來并未保持月銷量的持續(xù)回暖，較高的定價在終端市場遇到阻力，小鵬和零跑多次進行降價補貼，保住原有的市場份額本就很吃力。
理想則是個例外，2023年全年理想交付37.6萬輛新車，同比增長182.2%，遠超目標。理想汽車旗下的三款車型L9、L8、L7，在所處的細分市場均處于領先位置。而銷量的持續(xù)增長和市場占有率的持續(xù)攀升，也支撐著理想汽車業(yè)績持續(xù)向好，并實現(xiàn)盈利。
盡管“蔚小理零”銷量同比增長，但受“價格戰(zhàn)”影響，毛利率卻呈現(xiàn)分化。
強者更強的理想以22.2%的毛利率一騎絕塵，亮眼的業(yè)績和嚴格的成本控制使理想盈利能力十分穩(wěn)健。“作為智能電動車企業(yè)，我們認為健康的毛利率門檻在20%左右。”理想汽車董事長兼CEO李想曾多次公開表示。蔚來、小鵬、零跑的毛利率分別為5.5%、1.5%和0.5%，2022年同期分別為10.4%、11.5%、-15.4%。
值得注意的是，零跑汽車2023財年首次實現(xiàn)了毛利率轉正，公司表示是由于產(chǎn)品結構變化，汽車平均售價有所提高；銷量增長帶來的規(guī)模效應，降低了制造成本及持續(xù)進行成本管理工作，不過這一數(shù)據(jù)仍然與蔚小理存在差距。
而小鵬汽車的整車毛利率則為-1.6%，2022年為9.4%。小鵬汽車方面表示，下降的原因主要有以下兩點：一是與G3i相關的庫存減記和庫存購買承諾虧損，對2023年度汽車毛利率產(chǎn)生了2.4個百分點的負面影響；二是促銷活動增加，以及新能源汽車補貼到期。
但2023年小鵬汽車經(jīng)歷了一系列大刀闊斧的內(nèi)部組織架構、營銷渠道和產(chǎn)品規(guī)劃的改革，走出ICU的小鵬汽車還將繼續(xù)變革。
小鵬汽車董事長、CEO何小鵬在財報會上透露，在智能化方面，從今年下半年推出的全新車型開始，小鵬汽車計劃采用的新技術方案可使XNGP的硬件成本下降50%。此外，2024年小鵬將繼續(xù)擴大投入，包括投入更多的人力以及投入同比超過40%的研發(fā)預算，年度“以智駕為核心的Al技術”方面的研發(fā)投入共計35億元人民幣。
降本增效也是蔚來2023年的主要課題。蔚來汽車創(chuàng)始人、CEO李斌在多個場合都表示要提高內(nèi)部效率，實現(xiàn)成本的優(yōu)化，同時強調(diào)“該花的錢要花，該省的錢要省”。2023財年，蔚來研發(fā)投入高達134.3億元，連續(xù)兩年突破百億。而從去年下半年開始，蔚來開啟了提高銷能的舉措，聚焦于銷售人員的擴張、培養(yǎng)，銷售網(wǎng)點的拓展，但是根據(jù)相應的銷量表現(xiàn)來看，蔚來內(nèi)部效率仍需要持續(xù)優(yōu)化。
而蔚來深受爭議的“換電模式”也于去年底暫時看到了盈利的曙光，為了跑通換電的商業(yè)模式，蔚來先后與長安汽車、吉利控股、皖能、安徽交控、江汽集團、奇瑞集團、南網(wǎng)儲能等企業(yè)開展換電方面的業(yè)務合作，將朋友圈進一步擴大的同時也通過對外合作開放降低運營成本、提高效率。
現(xiàn)金儲備方面，截至2023年底，“蔚小理零”現(xiàn)金儲備分別為573 億元、457億元、1037億元和194億元。理想已經(jīng)實現(xiàn)自身造血，蔚來、小鵬、零跑短期內(nèi)現(xiàn)金流充裕，但快速打通商業(yè)模式仍是長期生存的關鍵。
規(guī)模效應解難題
“決戰(zhàn)”前夜，每一家車企都渴望在體量方面掌握更多籌碼，規(guī)模效應的重要性日益凸顯，以比亞迪、理想汽車為例，有了足夠龐大的銷量，跨越規(guī)模化的鴻溝，才能帶動盈利加速。在業(yè)內(nèi)人士看來，在堅持大額研發(fā)投入以提升企業(yè)長期競爭力等戰(zhàn)略性虧損的前提下，造車新勢力需要達到30萬輛左右的年交付規(guī)模才有望扭虧。
“光靠蔚來品牌銷量很難突破20萬輛大關，車企的健康發(fā)展必須要靠足夠產(chǎn)銷量來支撐。”汽車行業(yè)分析師鐘師告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。原有的基盤固化，如何尋求規(guī)模化發(fā)展也成為“蔚小零”的當務之急。今年3月，蔚來和小鵬子品牌的規(guī)劃有了新的進展。小鵬汽車即將發(fā)布全新品牌，推出10~15萬級的A級車，面向全球汽車市場。蔚來第二品牌則定名為“樂道”，定位于20~30萬級的主流市場。
“每個車企對于品牌都有一個合理的定位，在經(jīng)過一段時間的固化后，定位也就相對清晰，目標群體也相對穩(wěn)定，在這種情況下，推出新的品牌，把產(chǎn)品通過不同品牌的區(qū)隔，實現(xiàn)更廣泛的目標群體，能較為有效地實現(xiàn)自己的增量。”在乘聯(lián)會秘書長崔東樹看來，新勢力推出子品牌仍然圍繞著“多生孩子好打架”的核心概念。
而零跑汽車則謀求海外發(fā)展以實現(xiàn)第二增長極。去年底，Stellantis和零跑汽車以51：49的比例在荷蘭成立“零跑國際”合資公司。零跑將以出口的方式通過零跑國際合資公司率先布局歐洲市場，零跑C10預計今年第三季度開始交付。根據(jù)規(guī)劃，未來2年，零跑汽車將有5款全球化產(chǎn)品在歐洲、亞太、中東、美洲等地同步銷售。得益于全球市場的開拓，零跑預計2025年底或2026年初將實現(xiàn)凈利率轉正。
來源：21世紀經(jīng)濟報道
責任編輯：崔現(xiàn)香
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