5月7日，國家外匯管理局發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月末，我國外匯儲備規(guī)模為32048億美元，較3月末上升209億美元，升幅為0.66%，為連續(xù)兩個月環(huán)比上升。
外匯局表示，2023年4月，受全球宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、主要經(jīng)濟體貨幣政策預期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格總體上漲。在匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用下，當月外匯儲備規(guī)模上升。我國著力推動高質量發(fā)展，經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢，有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。
同日，中國人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示，中國4月末黃金儲備報6676萬盎司（2076.47噸），環(huán)比上升26萬盎司（8.09噸），為連續(xù)第六個月增持黃金，累計增持規(guī)模達412萬盎司（128.15噸）。
全球央行購金潮風靡已久。5月5日，世界黃金協(xié)會最新發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》提及，2023年一季度多國央行的購金需求大幅增長，全球官方公布的黃金儲備增加了228噸，創(chuàng)下了一季度的歷史新高。而在2022年，全球央行已經(jīng)以1,136噸的凈購金量創(chuàng)下歷史最高紀錄。
招商證券研究發(fā)展中心戰(zhàn)略研究部負責人謝亞軒對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，各國央行積極增持黃金主要是出于規(guī)避信用貨幣風險、儲備資產(chǎn)多元化的考慮。“近年來，主要經(jīng)濟體普遍增持黃金儲備，我國黃金儲備占儲備資產(chǎn)比重低于全球主要經(jīng)濟體的平均水平，未來在國際儲備資產(chǎn)配置的多元化和分散化方面仍有提升空間。”中銀國際證券全球首席經(jīng)濟學家管濤如是說。
外匯儲備繼續(xù)發(fā)揮“壓艙石”作用
記者采訪的數(shù)名業(yè)內專家表示，匯率折算、資產(chǎn)價格變化以及外匯儲備的投資收益是外匯儲備規(guī)模上升的三大主要原因。事實上，一直以來，金融市場發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象，只要當月美元指數(shù)出現(xiàn)明顯回落，多個國家的外匯儲備規(guī)模都會因非美資產(chǎn)折算成美元后的金額增加，出現(xiàn)環(huán)比回升狀況。
“2023年4月，受全球宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、主要經(jīng)濟體貨幣政策預期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格總體上漲。貨幣方面，美元指數(shù)下跌0.8%至101.7，非美元貨幣總體升值。資產(chǎn)方面，以美元標價的已對沖全球債券指數(shù)上漲0.5%；標普500股票指數(shù)1.5%。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，外匯儲備規(guī)模上升。”民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示。
中國外匯投資研究院副院長趙慶明也提到，4月外匯儲備增加209億美元，主要貢獻是來自于匯率折算，美元指數(shù)4月是下跌了0.91%，歐元、英鎊等對美元匯率都是上漲的，這種情況下，外匯儲備里面的資產(chǎn)再折算成美元會有賬面上的盈余，這塊貢獻大約應該在100億美元左右。另外，4月債券價格整體上有所上漲，外匯儲備持有的資產(chǎn)類型主要是債券，所以也會出現(xiàn)賬面上的盈余。還有一點是，外匯儲備中每個月都會有一些投資產(chǎn)品到期，也會產(chǎn)生收益。
趙慶明還預計，綜合匯率折算、資產(chǎn)價格以及投資收益來看，未來一段時間外匯儲備可能是保持小幅增長的趨勢。一方面，未來一段時間美元指數(shù)可能是以震蕩下行為主，這種情況下，匯率折算對外匯儲備仍然會是正的貢獻；另一方面，現(xiàn)在美國進入了加息的尾聲，未來加息的可能性已經(jīng)不大，債券價格可能也會有所上漲，不過歐洲仍然會有加息，他們的債券價格可能會有所下跌，綜合來看，債券價格對外匯儲備的貢獻可能仍有上下波動的情況。
中國建設銀行金融市場部研究員曹譽波認為，在當前主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策面臨轉向，經(jīng)濟衰退預期強勁，金融市場劇烈波動的大背景下，我國穩(wěn)定且大規(guī)模的外匯儲備將繼續(xù)發(fā)揮抵御各類外部沖擊的“壓艙石”作用。不論是從傳統(tǒng)的進口支付能力、短債償付能力，還是從國際貨幣基金組織發(fā)布的外匯儲備規(guī)模適度標準看，我國外匯儲備都比較充裕。
黃金儲備占比正在持續(xù)提升
在黃金價格創(chuàng)下歷史新高之際，中國黃金儲備實現(xiàn)連續(xù)六個月增持，市場上不乏“中國央行精準抄底”聲音出現(xiàn)。隨著金價的節(jié)節(jié)攀升，4月中國黃金儲備估值已經(jīng)達到1323.53億美元，較去年底的1172.35億美元已經(jīng)增加了151.18億美元。
不過，世界黃金協(xié)會中國區(qū)首席執(zhí)行官王立新對記者表示，不可用普通投資者“低買高賣”的思路來考量央行增持黃金儲備的動機。全球央行增購黃金，絕不是基于金價短期上漲獲利，而是從更長遠的視角配置黃金。各國央行的儲備資產(chǎn)，第一個要求是安全性，第二個要求是很好的流動性，第三個才考慮到回報。央行持續(xù)增持黃金的一大目的是分散自身儲備資產(chǎn)的構成，減少對某一主權貨幣的過度依賴，另一方面則是看中黃金在全球金融資產(chǎn)價格波動加大趨勢下的避險功能，有助于降低儲備資產(chǎn)的波動幅度。
在數(shù)名業(yè)內人士看來，中國央行增持黃金主要受到幾大因素影響：一是鑒于未來全球金融市場波動加大，中國相關部門通過增持黃金，可以有效降低儲備資產(chǎn)的波動幅度；二是國際形勢變化令各國儲備資產(chǎn)加快多元化配置步伐，作為傳統(tǒng)避險類資產(chǎn)與超主權資產(chǎn)，黃金可以帶來更好的資產(chǎn)保護作用；三是隨著中國外匯儲備持續(xù)回升，相關部門也需增持黃金，令黃金的占比保持在一個相對合理的水準。
數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過連續(xù)六個月的增持后，中國央行黃金儲備總量達到2076.47噸，占中國儲備資產(chǎn)的比重已經(jīng)升至3.9%，但仍低于多個新興市場國家與西方國家。一直以來，美國、法國、德國等西方國家的黃金在儲備資產(chǎn)的比重始終超過50%，南非、阿根廷等新興市場國家的黃金占比也達到10%以上。
“目前黃金儲備在中國儲備資產(chǎn)中的占比仍然很低，黃金儲備總量與中國經(jīng)濟體量和外匯儲備總量仍不匹配，再考慮到金融安全、儲備資產(chǎn)多元化等方面的需求，未來還有繼續(xù)增持黃金的空間。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家及研究部總監(jiān)龐溟認為。
“4月份中國央行連續(xù)六個月增持黃金，這是長期以來我國外匯儲備資產(chǎn)結構優(yōu)化過程的一部分。我們判斷，后續(xù)央行增持黃金還是大方向。”東方金誠首席宏觀分析師王青如是表示。
在銀行業(yè)動蕩、持續(xù)的地緣政治緊張局勢和充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)濟環(huán)境大背景下，黃金作為避險資產(chǎn)的作用正在不斷凸顯。在這種情況下，世界黃金協(xié)會預計，今年黃金的投資需求很可能會增加，尤其在美元走強和加息等不利因素走弱的條件下。央行購金也可能會保持強勁，即使購金量或低于去年的歷史高點，也依然可能成為2023年全年支撐黃金需求的基石。
來源：21世紀經(jīng)濟報道
責任編輯：李冬明
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