在公募基金持續(xù)擴(kuò)容、“爆款”基金頻現(xiàn)的同時(shí)，依然存在著一批同質(zhì)化小微基金。目前，這些基金的數(shù)量已接近2000只，占比超過25%。分析人士指出，吸引市場主要資金的依然是少部分頭部基金和績優(yōu)基金，不具備品牌效應(yīng)和業(yè)績優(yōu)勢的小微基金會逐漸被邊緣化。基金公司只有通過持續(xù)提升投研能力，做出長期業(yè)績，才能穩(wěn)定住基金規(guī)模。
權(quán)益基金占大頭
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日，在7148只（不同份額合并計(jì)算）的公募基金中，管理規(guī)模在100億元以上的有300只，較2019年末的250只有所增加。但同時(shí)也有1895只基金的管理規(guī)模不足2億元，即小微基金，占比達(dá)到了26.51%，較2019年底的1859只有所增加。
從產(chǎn)品類型來看，在1895只小微基金中，權(quán)益類基金占比較大。其中，有854只混合型基金，454只股票型基金，兩者合計(jì)占比達(dá)到了69.02%。此外，還有464只債券型基金，34只貨幣型基金，78只QDII基金，11只另類投資基金。
券商分析人士楊碩（化名）對中國證券報(bào)記者表示，小微基金中的權(quán)益類基金占比較高，與今年以來公募基金的整體擴(kuò)容有關(guān)。楊碩表示，2020年是公募基金大年，基金的賺錢效應(yīng)和吸金效應(yīng)較為突出。但也要看到，市場資金主要流向了少部分頭部公司和績優(yōu)基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。在產(chǎn)品同質(zhì)化背景下，不具備品牌效應(yīng)和業(yè)績優(yōu)勢的大多數(shù)基金，尤其是中小基金公司的產(chǎn)品，就會逐漸被邊緣化。
某券商基金研究人士表示，140多家基金公司中約有三分之一公司的非貨基規(guī)模在100億元以下，這些公司面臨著較大的競爭壓力。另外，由政策和市場需求引導(dǎo)的產(chǎn)品創(chuàng)新，也是在往頭部基金公司靠攏，行業(yè)間的發(fā)展格局分化，也是導(dǎo)致規(guī)模分化的重要原因。
在投研和產(chǎn)品管理上發(fā)力
楊碩指出，規(guī)模和業(yè)績是評價(jià)基金產(chǎn)品質(zhì)量的主要維度。規(guī)模表面上看和業(yè)績有著直觀的聯(lián)系，但更為深層次的是與基金經(jīng)理、基金公司投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力、渠道資源等各方面因素相關(guān)。規(guī)模的持續(xù)縮小不僅會導(dǎo)致資金贖回，也將影響到基金經(jīng)理的考核和公司投研團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性。因此，小微基金現(xiàn)象的背后，指向了一個(gè)老生常談的問題：在持續(xù)擴(kuò)容的背景下，公募行業(yè)的參與者，尤其是后進(jìn)的參與者，該如何實(shí)現(xiàn)差異化突圍？
前述券商基金研究人士認(rèn)為，基金公司應(yīng)在投研和產(chǎn)品管理能力建設(shè)上持續(xù)投入，以較好的長期業(yè)績穩(wěn)定住存量基金的規(guī)模。未來，基金規(guī)模向頭部基金公司集中的趨勢依然明顯，小規(guī)模基金較多的中小基金公司，只有在業(yè)績上做出成效，才能在立足基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)“后來居上”。
深圳某公募高管表示，中小基金公司要實(shí)現(xiàn)彎道超車，要在“留人才”上發(fā)力。該高管指出，當(dāng)前公募基金的頭部效應(yīng)越發(fā)突出，但中小基金公司“彎道超車”的可能性依然存在。他表示：“關(guān)鍵是要留住核心投研人才，從而在投資業(yè)績、產(chǎn)品和渠道創(chuàng)新、品牌價(jià)值等方面做出成績。”
“無論是規(guī)模還是業(yè)績，人都是發(fā)展的核心因素。公募基金的發(fā)展邏輯并不復(fù)雜，規(guī)模和業(yè)績均是在與市場互動(dòng)的過程中得以發(fā)展的。好的業(yè)績能引來更多資金，從而促進(jìn)良性發(fā)展。而好的業(yè)績，無非是源于良好的公司治理和人才激勵(lì)機(jī)制，這樣才能培養(yǎng)出勤奮出色的基金經(jīng)理。”上述公募高管說。
來源:新華社
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